00403A信仰不滅！ 淨值破發、四天規模爆衝翻倍 已進場買股1191億元

主動式ETF熱潮持續延燒，即使本週掛牌的 00403A 今（15）日正式跌破掛牌價、投資人全面套牢，但市場買氣卻絲毫未退燒，反而出現「越跌越買」現象，基金規模不減反增，逆勢衝上1563億元，再度刷新紀錄，累計四天來增幅近98%，等於長出另一檔00403A的掛牌規模，且目前已投入1191億元進場買股。

00403A今天隨大盤震盪翻黑，終場收在10元整，重挫2.34%，不僅跌破10.2元掛牌價，最新每單位淨值更降至9.93元，等同本週追價買進的投資人幾乎全數陷入虧損。

不過，儘管股價與淨值同步走弱，投資人熱情卻完全沒有降溫。

根據最新資料顯示，00403A截至5月14日淨資產規模已達1511億元，而今天盤中規模再進一步增至1563億元，短短一天再增加超過50億元，流通在外單位數也同步攀升至157.5億單位，顯示大量資金持續湧入。

更值得注意的是，即使今天ETF跌破票面價，市場交易價格仍維持溢價。00403A今天收盤淨值為9.93元，但收盤價仍有10元，溢價幅度約0.6%，反映市場追價意願依舊強勁。觀察00403A佈局，儘管約有至今天持股水位才78.32%，已進場買股1191億元，雖短線套牢，但在投資人「火力」支援下，帳上約有220億元銀彈，仍保有逢低進場的空間。

市場人士指出，一般ETF若跌破發行價，市場情緒通常容易轉弱，但00403A本週「越跌反而越有人買」，顯示主動式ETF已逐漸形成特殊投資氛圍。

觀察00403A持股，核心部位仍集中AI與電子權值股，包括台積電持股權重高達18%，其餘則包括聯電、奇鋐、欣興、台光電、金像電、智邦、緯穎等AI概念股。不過，今天包括ABF、PCB與高價AI股全面回檔，欣興、台光電、金像電、南電、臻鼎-KY等持股同步走弱，也拖累ETF淨值下滑。

市場也開始討論，主動ETF熱潮背後，其實反映出台灣投資人結構轉變。有投信主管私下透露，近期最常被問的問題不是「哪檔共同基金績效最好」，而是「哪一檔主動ETF可以買」。

業者分析，主動ETF之所以能快速爆紅，背後有三大原因。首先，券商通路推廣ETF時相當「接地氣」，搭配市場話題與明星經理人故事，容易吸引散戶資金；其次，ETF在集中市場交易方便，加上高波動伴隨套利空間，造市商、券商與發行商皆有交易利益；第三，AI大多頭行情推升市場風險偏好，讓高科技主題ETF成為資金焦點。

但值得注意的是，今年真正績效最強的，未必是ETF。

根據統計，今年以來台灣投信發行超過千檔基金與ETF中，報酬率超過100%的共有22檔，幾乎清一色都是台股共同基金，而非ETF。顯示在AI浪潮帶動下，共同基金績效其實並不輸ETF，只是市場聲量與討論熱度，幾乎全被主動ETF搶走。