AI基建在2026預期仍有爆發性成長　但有這三個「限制器」

《華爾街日報》報導，投資圈整體仍舊極度看好人工智慧（AI）建設在2026年的發展，頂尖龍頭輝達、高通、超微都可能有爆炸性增長。但是AI建設發展至今已經遇到三個瓶頸，如果難以解決，這三個「限制器」就會壓住AI的增長趨勢。

五大晶片公司銷售額將超過半兆美元，輝達一枝獨秀

報導指出，AI的軟硬體公司主管幾乎一致都在說對於計算能力的需求是「無止無盡」。這意味著伺服器中心的建設，以及晶片的採購仍舊將有爆炸性的增長。根據金融數據公司FactSet調查，市場預期輝達（Nvidia）、英特爾（Intel）、博通（Broadcom）、超微（AMD）及高通（Qualcomm）的合計銷售額在2026年將突破5380億美元，將近17兆台幣。

其中，今年已經銷售額猛爆性成長的輝達，預計2026年單其一家公司就能賣出3830億美元的產品，佔這晶片「五強」的逾70%，營收年成長率將高達78%。

而且這還沒計算Google自研的TPU、亞馬遜自研的Trainium這些晶片的採購量。超微也有計畫在2026年推出可堪挑戰輝達的GPU晶片。

不過，2026年的AI晶片用途，將從過去兩年的大模型「訓練」（Training）用途，轉向聚焦更具成本效益的「推理」（Inference）工作，也就是AI模型生成答案的過程。輝達上週與晶片新創公司Groq簽署200億美元授權協議，Groq就是專注於加速AI推理的能力。

AI發展的三大限制

儘管展望相當樂觀，2026年的AI設施建設熱潮，無可避免要遇上三個限制，這些供應瓶頸目前已經浮現。

第一是電力。配電設備、變壓器、發電機的然氣渦輪都已經在缺貨。沒有電，巨型的AI伺服器中心無法運作，電力設備供應不足已在拖慢建設速度。

第二是記憶體。AI晶片計算最需要的高頻寬記憶體（HBM）已經嚴重供不應求，甚至已讓記憶體商大舉轉往生產伺服器所需記憶體，造成個人電腦等消費級記憶體嚴重缺貨的情況下，還是不敷所需。記憶體大廠美光表示：「目前遠遠無法滿足客戶需求，這種情況將持續一段時間。」

美光股價今年已經飆升229%，供不應求的情況甚至讓分析師開始認為2026年的 AI建設天花板，是由記憶體供應量決定。

第三是融資的永續性。輝達、OpenAI、微軟、亞馬遜等AI巨頭互相交叉投資持股，已被戲稱為AI「永動機」。其中OpenAI目前還是在燒錢，但是其基建計畫資金需求已經計畫到1.4兆美元。投資顧問諮詢公司DA Davidson分析師盧瑞亞警告：「如果明年3月還沒聽說OpenAI籌到千億美元，市場可能會開始踩煞車。2026年或許就到頂了。」

投資人將對任何融資進度的遲緩，或者訂單實現、建設速度的放緩相當敏感。但部分業界人士還是非常樂觀，他們認為目前業界對通用人工智慧（AGI）的追求仍將持續這場AI軍備競賽，對AI晶片與設施的需求胃口還沒到頂。