情勢有變？金價推手拋售30億美元黃金　14年來首度減持受關注

亞塞拜然國家石油基金（State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan，SOFAZ）日前宣布，2026年第一季出售22噸黃金，總價值超30億美金（約台幣948億元）。由於亞國近年是全球黃金主要買家，是金價屢創新高的推手，這次大動作拋售更是該基金2012年開始購入黃金以來，首次減持黃金儲備，備受國際關注。

SOFAZ是亞塞拜然的主權財富基金，依據美國媒體《彭博社》（Bloomberg）報導，SOFAZ官方揭露第一季季報，提到拋售約22噸黃金。然而，《彭博社》依照當前金價計算，這批拋售的黃金價值超過30億美元，更關鍵的是，此為該基金首次減持其黃金儲備。

從SOFAZ官方資料中，該基金會擁有的黃金資產，占會內資產總額740億美元，相關投資組合設定有35%持有上限，最大偏差為4%。不過，2025年金價出現勁揚，佔總資產38%，極其接近政策紅線。為此，有分析師判斷，SOFAZ此次減持主要是為了平衡內部投資組合比例，且在金價相對高位時實現獲利了結。

此外，由於美以與伊朗的戰爭影響國際情勢，再加上美元走強、油價飆升，新興市場經濟體感受巨大貶值壓力，因此才會出現拋售黃金儲備換取美元，穩定國家財政。

至於SOFAZ是否穩定？《彭博社》提到，儘管SOFAZ第一季在債券、股市部份表現疲軟，但受惠先前金價漲幅抵銷，整體資產組合仍穩定，未有嚴重衝擊跡象。